​​Рублевые процентные ставки по государственным облигациям (ОФЗ) на разные сроки до погашения (кривая процентных ставок).

​​Рублевые процентные ставки по государственным облигациям (ОФЗ) на разные сроки до погашения (кривая процентных ставок).

Здесь мы сравниваем кривые ставок на разные даты и для различных экономических и геополитических условий. Для поиска аналогии с текущей ситуацией, конечно, на ум сразу приходит конец 2014 года (не коллапс долларовой ликвидности в декабре, а прелюдия к нему - октябрь-ноябрь). И, действительно, условия довольны схожие как по геополитике, так и по инфляции и ее динамике.

Остальные кривые на сентябрь 2015 и май 2019 показывают варианты (или порядок) развития событий. Судя по намерениям Банка России ключевая ставка (краткосрочные ставки) в этом году будет удерживаться выше инфляции, независимо от ее тренда. Это означает, что кривая выровняется - краткосрочные ставки вырастут, долгосрочные будут более стабильны. Зачатки этого процесса уже можно видеть на примере текущей годовой ставки - она выше, чем должна была бы быть в иных условиях.

Где произойдет это выравнивание - выше или ниже текущей кривой (к 2014 году или 2019-му) - зависит от развития геополитической обстановки.

Разница между оптимистом и пессимистом здесь сводится к выносливости и временным рамкам.

🔹 Если вы инвестируете деньги, которые могут быть нужны в любой момент - выберете денежный рынок (надежные облигации с погашением до 1 года).
🔹 Если вам могут понадобиться инвестируемые деньги в течение года или двух - инвестируйте в короткие бумаги на нужный вам срок (1-2 года) и держите их до погашения (тем более сейчас очень неплохие ставки доходности).
🔹 Для средне-и-долгосрочных портфелей существует множество стратегий от простой лестничной (покупка бумаг на разные сроки и реинвестирование погашаемых в длинные - так вы существенно снижаете процентный риск), так и более активные (примеры). Их можно реализовывать через фонды (ETF) или инвестируя в отдельные облигации в зависимости от требований к диверсификации и объема инвестиций.

Подробно о выборе и реализации стратегий в облигациях мы расскажем в следующих статьях.

Не
является инвестиционной рекомендацией.

​​Рублевые процентные ставки по государственным облигациям (ОФЗ) на разные сроки до погашения (кривая процентных ставок).

Следующие посты

Предыдущие посты